傲农与其他饲料上市企业业绩比对

    畜牧龙头进军资本市场者一波又一波，东进农牧、旺大集团、天心种业、佳和农牧等等，但都叹惋新三板，东江畜牧IPO被终止审查。进入A股主板排队行列的也只有傲农、上海新农两家，但是上市之路颇为坎坷。傲农则是第一家突围的。傲农能成功上市，说明了自身业绩过硬，并且有明确的成长路线。

    傲农发展如此迅猛，与董事长吴有林不无关系。吴有林曾任大北农福建事业部总经理，在大北农的地位举足轻重，参与了不少大北农的蓝图规划，大北农上市时，吴有林名列第十大股东。2011年，吴有林离开大北农，创业组建傲农团队，从吴有林熟悉的福建市场起家，凭借他多年来积累的资源，傲农迅速为行业所知，业绩蒸蒸日上。

    傲农成立6年来战绩非凡，数据显示，在报告期内2014-2017上半年，主营业务收入分别为41.46亿元、38.51亿元、47.13亿元、21亿元，与其他上市企业相比居于中游。这些数据可以看出，傲农在报告期内主营业务快速增长，营收额超过金新农、天邦等上市企业，并在2016年主营业务收入同比增长率高于大北农和金新农，凸显出强于上市企业的竞争力。
    2016年，傲农饲料销量144.57万吨，居于中下游，但其毛利率为17.5%，在上市企业中排在前列，这说明，傲农在经营过程中的附加增值大，利润空间较大，也显示出较强的市场竞争力。

    曾有报道称傲农负债率高，从数据上看确实如此，但从经济学的角度来衡量一个企业发展健康与否，还要看资产运作效率，包括流动比率和速动比率。2016年数据显示，傲农的流动比率为0.84，低于上市企业平均值1.6，但较接近金新农的1.04。
    这说明，傲农在短期偿债能力不强，但其实如果比率过高，说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，也将导致企业短期资金的利用效率较差。同年，傲农的的速动比率为0.54也低于上市企业平均水平0.98，这说明傲农用于偿还债务的流动资金比例较小。

    这两项数据综合衡量出傲农的短期还款能力较低，这个现象与傲农本身的高速发展扩张有必然联系，也正是由于业务快速扩张，需要更多资金支持，短期内比较难有较大回报，但是2017年上半年的利息保障倍数6.09高于上市企业平均值5.9，说明傲农长期偿债风险较小。

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