大商所推进鸡蛋期货上市服务三农

    今年5月份，大连商品交易所总经理刘兴强在接受记者采访时指出今年大商所将推动鸡蛋期货上市，并加紧研究畜禽类期货品种，扩大市场服务范围，强化市场对“三农”及中小企业服务。鸡蛋是国内非常大众化的禽畜产品，每年鸡蛋总产量约为2300万吨，约占我国禽蛋总产量的84%，占全球总产量的36%，人均消费高达17.8公斤。事实上，鸡蛋是国际期货市场上较早开展交易的商品之一，美国和日本等国家都曾成功上市过鸡蛋期货。但时国内鸡蛋期货上市大商所至今仍未能给出一个时间表，看来鸡蛋期货上市还有很长的路要走。

　　从环环相扣的产业环节看，大商所一旦推出鸡蛋期货，必将会形成豆粕、玉米、鸡蛋等完整的期货品种产业链条，并与郑商所的小麦、早籼稻有效结合，进一步拓宽期货市场服务“三农”的渠道，对其他畜牧品种开发上市具有重要意义。

　　鸡蛋价格的涨跌一方面与生产周期、下游需求有关，同时跟饲料价格紧密相连。鸡蛋的上游是蛋鸡养殖，这跟饲料品种又高度相关，而大商所目前上市的品种中，玉米和豆粕作为基础饲料同鸡蛋市场紧密相连，由于玉米、豆粕在养殖企业中的饲料占比高达90%，而粮食饲料的比重又占鸡蛋成本的70%左右，导致玉米、豆粕价格的变化对鸡蛋价格涨跌有重要影响。

　　然而，由于在标准化设计、存储物流以及交割制度等技术上都还存在一定问题，鸡蛋期货从研究、呼吁到正式推出，还有许多问题待解决。

　　其一，鸡蛋的标准化设计虽然有国家标准可以参考，但国家标准主要从食用的角度出发，规定了鸡蛋里的抗生素、贵金属、农药等有毒有害物质的最高限量，期货品种中强调的质量、大小等难以统一。据悉，在国内的鸡蛋市场中，各地鸡蛋品种繁多，按不同的分类有不同的品种，不同种类的鸡蛋如何评估，都给标准化设计带来了一定的困难。其二，鸡蛋作为易碎、难以保险的禽畜产品，储存物流和交割设置比较困难。虽然保质期不同、品种不同的鸡蛋可以用升贴水方式推动交割，但是交割地点的选择、采取库容交割还是贸易集市交割等还需要仔细设计。

　　相对大商所推出鸡蛋期货上市过程中所面临的困难，笔者更担心的是上市之后价格是否能够平稳运行。如果出现类似于“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”等事件，将鸡蛋价格的金融属性和养殖行业风险无形放大的话，就必须未雨绸缪了。

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