行业景气高 正邦科技产能扩张见成效

    正邦科技2011年1-9月，实现营业收入78.3亿元，同比增长57.6%；营业利润1.64亿元，同比增长104.3%；归属母公司所有者净利润1.07亿元，同比增长108.3%；摊薄每股收益0.25元。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.34元、0.48元、0.67元，对应动态市盈率为33倍、23倍、17倍；当前共有10位分析师跟踪，4位给予“强力买入”评级，6位给予“买入”评级，综合评级系数1.60。

　　正邦科技主要从事饲料的生产和销售,种猪、商品(肉）猪、仔猪的生产和销售。公司饲料全国市场占有率为0.40%，全国排名第八位，在江西省局部地区市场占有率高达50%以上，某些特定饲料品种，如江西崇仁麻鸡饲料、江西泰和乌骨鸡饲料处于绝对的领先地位。

　　公司前期战略性归核生猪养殖已初见成效，收益于行业高景气和自身产能扩张，2011年前三季度呈现量价齐升态势，且三季度生猪出栏速度明显加快，达到28万头，接近上半年整体出栏量31.5万头，不过单头净利仍低于行业平均，仅为200元/头，主要原因在产能利润率仍然不高，华创证券认为后期随着生猪出栏速度进一步加快，产能利润率提高后，单头净利有望攀升至行业平均水平，盈利释放速度也将加快，预计2011年全年生猪出栏量将超过80万头，2012、2013年生猪出栏量将分别达到120、200万头。

　　今年以来，公司拟投资超过3亿元，设立7个养殖公司；按照投资金额粗略估算，其生猪产能有望扩大近50万头。天相投顾认为，生猪养殖产能以及饲料产能的不断扩大，有利于公司降低养殖成本以及饲料生产风险，扩大市场份额。

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