圣牧两大业务板块下滑，邵根伙将带圣牧走向何方

    圣牧两大业务板块都在下滑

    公开资料显示，圣牧旗下共有两大业务板块，即奶牛养殖业务、液态奶业务。圣牧尚未公布2017年全年财报，但如果从2017年上半年的数据来看，圣牧的这两大业务板块实际都在下滑。财报显示，2017年上半年，圣牧在奶牛养殖业务方面实现13.35亿元，较2016年的13.17亿元实现小幅增长。

    不过，在奶牛养殖业务方面，圣牧的原料奶销售实际多数属于“内部消化”，这一部分大概占了60.5%。所谓“内部消化”是指圣牧奶牛养殖业务中的原料奶用于内部液态奶业务的生产。

    也因此，如果我们仅从圣牧奶牛养殖业务实现外部销售收入来看，圣牧的原料奶销售实际在下滑。财报显示，圣牧奶牛养殖业务2017年上半年实现外部销售收入为4.55亿元，较上年同期下滑18.49%。

    具体而言，在圣牧原料奶的外部销售中，圣牧主打的有机原料奶实现外部销售收入为2.35亿元，较上年同期下滑20.34%；优质非有机原料奶实现外部销售收入为2.2亿元，较上年同期下滑16.35%。

    与此同时，下滑的还有圣牧的液态奶业务。

    财报显示，圣牧液态奶业务在2017年上半年实现销售收入为6.97亿元，较上年同期同比下滑34.14%。这其中，在6.97亿元的液态奶业务销售收入里，圣牧的有机液态奶业务占了很大比重，为6.88亿元，较上年同期下滑33.5%；此外，其高端非有机液态奶销售收入为0.09亿元，同比下滑61.33%。

    当然，下滑的并非仅有圣牧“销售收入”这一财务指标。

    圣牧的毛利率下降明显。财报显示，圣牧在2017年上半年的毛利率为43.4%（抵消后），较上年同期的47.8%减少4.4个百分点；这其中，奶牛养殖业务毛利率由上年同期的43.2%降为36.7%，液态奶业务毛利率由上年同期的50.3%降为47.8%。此外，圣牧在2017年上半年共计实现毛利（抵消后）为5亿元，同比下滑35.32%。这其中，圣牧的奶牛养殖业务和液态奶业务分别实现毛利（抵消后）为1.67亿元、3.33亿元，同比下滑分别为30.71%、37.41%。

    邵根伙将圣牧大船开往何方

    在朱丹蓬看来，圣牧属于重资产运营的公司。“在当下乳业发展的阶段，这样的模式存在很大的问题，那就是它的资产偏重，头重脚轻。”

   “圣牧这么多年一直想去改变，但是中国奶价持续下探，让它失去了盈利的能力和造血的功能。”朱丹蓬说，“圣牧也尝试在做品牌终端，意图全产业链实现下游为上游造血，但是我们可以看到，圣牧并不擅长下游市场的运作。因为，圣牧在下游从品牌、渠道、团队从都是非常欠缺的。在这种情况下，圣牧的业绩肯定是不好的，反而变成了上游在透支公司现金流。”那么，现状之下，具有农学博士、大北农背景的新掌舵人邵根伙能将圣牧带到何方？

    朱丹蓬认为，圣牧当下面临的其实是如何将市场红利变现的问题。

   “具有大北农背景的邵根伙加入圣牧，我想他也是看到了中国乳业在包括国家政策、消费者终端等方面存在的红利。目前，圣牧所面临的问题就是如何去布局变现，这是一个很关键的问题。”朱丹蓬说。

    在朱丹蓬看来，邵根伙需要为圣牧寻找一条新的路径，圣牧目前尚不具有变现的能力。“在这种情况下，邵根伙掌舵后必然会有自己全新的一个模式，全新的做法和想法。如何能让他这种新的战略落地，姚同山的后退，组织架构上的调整只是一个开始。”

    知名乳业专家王丁棉则指出，未来邵根伙和大北农与原中国圣牧人马的磨合程度，及对姚同山原发展思路与战略等的认同或修正问题，都是邵根伙未来需要考虑的。

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