大华农：培育新业务,打造“海上温氏”

     3季度营收增长14%,行业度过最差时刻

     3季度实现营收2.82亿元,环比增长41.3%,同比增长14.2%,禽类存栏恢复、猪价上升驱动公司疫苗、药物收入增长。前3季度,公司实现营收6.92亿元,同比增长1.5%,实现归母净利润0.61亿元,同比下滑49.61%,折EPS为0.11元/股。

     重点关注鸡马立克、仔猪腹泻新品上市

     公司目前疫苗收入的80%为禽用,公司努力提高畜苗比例,培育新增长点,分散经营风险。储备新品种包括鸡马立克、仔猪腹泻、伪狂犬、支原体灭活苗、草鱼出血病、圆环等。

     培育新业务,打造“海上温氏”

     公司在珠海、海南发展养殖基地,水域面积约800亩,发展海洋养殖等。大麟洋公司与广东惠牧、羊城晚报合作搭建“深海快线”销售平台,初步打开销售局面,深海鱼加工启动产业布局,与中国水产研究院黄海水产研究所合作深海鱼育种,打造“育种+养殖+加工+贸易”一体化产业体系。

     预计14-16年EPS为0.26/0.51/0.66元,维持“买入”评级

     随着下游养殖触底回升,叠加新品种、新业务、外延式扩张,预计14-16年公司EPS为0.26元、0.51元和0.66元,维持公司“买入”评级。（广发证券）

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