（一）上半年国内玉米长势良好，增产基础较好5月份，东北部分地区春玉米出苗受低温多雨影响有延期的情况，但由于玉米播种普遍提前，多数玉米仍然适时出苗，苗情良好。6月份，东北地区大部光热条件较好，降雨充沛，气温偏高1～3℃，利于春播作物生长发育。其中，辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古地区降雨量分别为平均年份的125%、118%、93%、139%；气温分别比平均年份高0.8、0.5、3.5、1.4℃。6月底春玉米大部处于拔节期，作物长势总体良好，发育进程较常年持平略偏早。

     随着夏收小麦陆续收割，6月份夏玉米播种大面积展开，由于天气有利播种推进较快，出苗质量较好。华北黄淮大部地区气温接近常年，日照较好，墒情适宜，仅有河南西部等部分地区降水仍偏少，旱情有所发展。6月份山东、河北、河南地区降雨量分别为平均年份的88%、101%、57%。6月底华北和黄淮夏玉米大部处于三叶至七叶期，部分进入拔节期。

     （二）上半年国内玉米需求疲软，托市收购支撑玉米价格上涨上半年国内玉米需求疲软，国内畜禽存栏明显下降，饲料生产下滑，上半年全国饲料产量估计下滑3%左右。玉米深加工行业开工率下降至2009年以来低位，5月份酒精和淀粉行业开工率仅有45%和60%，行业承载亏损能力已接近极限。用粮企业库存处于罕见的低水平，由于面临产品积压、资金紧张等困难局面，在临时存储玉米大量入库和玉米价格上涨的情况下，用粮企业无力建立足够的原料库存，导致社会粮源向国家仓库集中。与此同时，大麦、高粱、木薯等低价原料进口数量增加，进一步限制了销区的玉米需求，库存玉米销售难度巨大。

     托市收购承接了巨大的供求压力，临时存储玉米收购量大幅增加，截至4月底东北三省一区共收购临时存储玉米6919万t。由于国家控制了主要粮源，加上费用补贴政策的拉动，4~5月份东北和华北玉米价格明显上涨，5月下旬以来国家开始投放临时存储玉米，为实现顺价销售，市场价格继续保持上涨。5~6月份华北黄淮地区商品玉米逐渐耗尽，山东等地玉米价格上涨速度较快。7月7日，广东深圳玉米交货价格2580~2600元/t，环比上涨80~90元/t，二季度上涨250元/t，上半年共上涨220元/t。山东潍坊地区玉米到厂价格为2680元/t，环比上涨220元/t，二季度上涨480元/t，上半年共上涨400元/t。

     (三）临储玉米增加投放市场，政策性粮源成供应主力因部分用粮企业玉米原料紧张,国家开仓放粮时间越早越好。5月22日国家开始竞价交易2011年临时存储玉米，玉米价格进入国家竞价模式。首次投放玉米100万t，成交率达到98.86%，2011年产玉米成交均价2180元/t，部分二等玉米成交价格推高至2260~2300元/t，运至北方港口平仓成本为2440~2460元/t。随着临储玉米进入市场数量逐渐增加，南方销区跨省移库玉米和临时存储进口玉米相继投放，周投放量增加到500万t左右。截至7月3日，临储玉米（含跨省移库玉米及临储进口玉米）竞价交易累计投放2753万t，累计成交881万t。从成交情况来看，临储玉米竞价交易成交率不高。

     主要原因有：一是市场需求低迷，用粮企业需求差，消化高价玉米有难度。二是市场仍有少量商品粮供应，此外，由于玉米价格较高，饲料企业对小麦、大麦和高粱使用量也有增加。7月份，华北黄淮地区商品库存玉米将逐渐耗尽，华北黄淮由产区转变为销区，玉米市场后期供给主要依赖政策性玉米出库，从这个方面看，后期临储玉米成交率将有所提高。三是市场预期不稳定。国务院已经明确对东北地区加工企业给予临时存储玉米方面进行扶持的原则，但是政策细则尚未出台，加工企业参与临时存储玉米竞价交易的顾虑多。

     由于市场进入国家临时存储玉米单一供应市场的模式，玉米需求不旺局面尚未改变，预计后期玉米市场价格以稳为主。由于物流、天气、人为等短期市场因素的影响，局部地区玉米价格仍会有所波动。国家粮油信息中心7月份预计，2014年全国玉米产量22300万t，较上年增幅2.1%，将再创历史新高。目前进口玉米到国内港口完税后价格水平为1700元/t，较国内广东港口玉米成交价格低900元/t，国内外价格倒挂程度继续加大。玉米市场将继续面临来自国内和国际的双重供应压力。未来几个月玉米出库数量将十分巨大，顺畅出库不仅是稳定本年度玉米市场的需要，也是新年度玉米收购活动得以顺利进行的必要条件。

     （四）各区域受政策影响有分化，导致各地玉米价格有差异6月份，政策性玉米供应主导市场，市场收购价格也受到政策性玉米价格的强烈支撑。从国家已经公布的各地的交易底价来看，目前投放的政策性玉米主要为2012年产玉米，其销售底价分别为：黑龙江2100元/t，内蒙古2150元/t，吉林2180元/t，辽宁2230元/t，河北2350元/t，江西、湖南跨省移库玉米为2400元/t。以上价格为国标三等玉米仓内交货价格，相邻等级差价为40元/t。从成交价格来看，2012年产临储玉米销售底价高于市场预期。据贸易商反映，以吉林地区二等玉米起拍底价2220元/t核算，临储玉米到港口成本价格在2450元/t左右，到山东地区的价格为2500~2550元/t，而实际成交价格还有20~40元/t的溢价，再加上水分升水、费用上涨等因素，最终到厂成本明显高于理论上的到货成本。

     受各区域在投放数量、投放时间以及费用补贴截止等方面的差异，玉米市场受政策的影响程度明显不同，从而导致各地区玉米价格有差异，山东玉米价格走势强于销区。广东等销区尽管有跨省移库玉米和进口玉米投放，但到6月底采购东北玉米费用补贴结束后，广东港口玉米到货下降，部分贸易商惜售，出货报价也小幅上调。分析认为，南北港口玉米价格将拉开至正常差价甚至顺价水平。因此，预计广东港口玉米价格或仍有一定涨幅。山东地区因跨省移库玉米尚未投放，在当地贸易商库存以及用粮企业库存耗尽后，市场缺少有效供给。同时东北临储玉米到货成本较高，导致山东地区玉米价格呈持续上涨，多数地区玉米价格达到2660~2700元/t，接近2011年的历史最高价格。山东玉米价格较高，吸引大量玉米流向山东地区，也带动港口等地区玉米价格上涨，形成了粮源竞争的局面。

     （五）新年度玉米产量预期提高，美国玉米价格大幅回落今年1~4月份CBOT玉米价格从3年来低点缓慢回升，主要原因和炒作的因素有：一是美国玉米出口需求旺盛，美国玉米一季度的库存数据低于预期，阿根廷和巴西天气干旱，两国玉米产量因干旱损失了11%左右；二是乌克兰紧张局势可能影响玉米和小麦出口；三是美国玉米主产区4月份持续多雨低温天气，市场担心玉米播种推迟，天气升水提高。

     进入5月份以来，有利于价格上涨的多项因素逐渐减弱，特别是美国玉米产区天气好转，玉米播种进度明显加快，截至6月4日全美玉米播种进度为95%，高于94%的5年同期平均播种进度，苗情也处于近年来较好的情况。投机者开始减少农作物价格中的风险升水，投机基金在CBOT玉米期货和期权市场继续两个多月增持净空头部位，导致CBOT玉米期货价格持续下跌,这也是2008年秋季以来基金做空市场时间最长的一次。

     6月30日，美国农业部发布的农作物播种面积及季度库存报告重磅利空，导致CBOT小麦、玉米、大豆全线大幅下跌。美国大豆种植面积较3月份预估上调了330万英亩，达到8480万英亩，较上年增加830万英亩。春小麦种植面积增加70万英亩，达到1270万英亩。截至6月1日，美国玉米库存达到38.54亿蒲式耳，比交易商此前的平均预估高出1亿蒲式耳；大豆库存达到4.05亿蒲式耳，比交易商此前的平均预估高出2500万蒲式耳。

     6月份以来，美国天气继续有利于农作物播种及生长，导致美国农业部以及各方对于产量预期达成普遍的共识，美国农业部预计美国玉米单产将超过163蒲式耳/英亩，预计较上年增长4%以上，其他机构预测也普遍较高。在即将到来的授粉期，美国玉米种植带的天气如果不存在明显的问题，玉米市场还将面临更大的丰收压力。玉米熊市到来，CBOT玉米价格有可能低于4美元。截至7月7日收盘，CBOT玉米期货9月合约收于400.50美分/蒲式耳，较4月29日的高点累计下跌118.00美分/蒲式耳，跌幅为22.9%，为2010年7月份以来最低点。