基本情况：东陵粮油是一家上市民营企业，大豆日压榨能力 10 000 吨左右，基本每 8-10 天能够压榨一船大豆。6 月初日均实际压榨量在 7 000 吨左右。因为自身仓容只有 3~5 万吨，大豆库存多数存放在港口，一般 3-5 天就拉回油厂压榨，这期间不需要租金。如果存放 20-30 天，租金为 0.8 元 / 吨/ 天，超过 30 天则增加至 1.2 元 / 吨 / 天。时间越长，租金越高。

     油厂现状：由于前期广东地区油厂压榨亏损严重，油厂开机率偏低。因此目前公司在港口的大豆库存较高，成本在 4 000 元 / 吨左右，与去年基本持平。5 月底、6 月初公司油厂开机率已经出现回升迹象，但豆粕库存还是相对偏低。豆油库存依然相对偏高，这从年前开始就一直没有下降。

     销售情况：公司销售对象以饲料厂和贸易商为主，利润许可的情况下，会以基差报价进行销售，大型饲企对此接受度较高，实际成交中一口价仍是主流。目前基差合约的销售占 1/3 左右。

     公司豆粕定价的时候会参考其他油厂的报价。调研时，市场上豆粕现货价格 4 000 元 / 吨，属于偏高水平，抑制了饲料企业的采购热情。从 5 月 15 号以后，豆粕、菜粕出货都不太理想。市场中提货的，多是去年 11 月左右签订的基差合同。

     后势预测：5-7 月份大豆进口有 2 000 万吨左右，到港量很大，豆粕价格上涨空间有限；下半年粕类价格具有不确定性，变数较大；棕榈油消费还没有明显好转，库存较高，但是下半年行情有望转好。

     基本情况：旺大集团主要生产高端猪饲料，预混料为核心业务，全价料为增长业务。在高档猪用全价料配方中，一般玉米用量在 65%~70%，很少替代；豆粕用量 20%，会根据价格变动选择其他蛋白代替品。豆粕主要用美湾大豆压榨的豆粕，巴豆粕颜色不佳，一般不建议用于高档猪料。

 

     产销情况：今年上半年全国饲料销量同比下滑3%左右，主要是全价料销量下降造成，预混料基本稳定。二季度受猪价低迷影响，养殖户补栏积极性不强，能繁母猪及生猪存栏水平持续下降，全价料销售压力增大，销量同比、环比均有所下降，预混料反而逆势增长。同时，由于下游养殖亏损严重，饲料企业资金回笼慢，资金压力普遍较大。

     公司已经尝试豆粕基差定价模式来降低采购风险。由于 6-9 月份豆粕订货量大，在油厂提货有时会比较困难，所以公司去年定了不少这个时间段的基差合同。目前大型饲料企业还是比较慎重，只有 30%~50%的豆粕用量会通过基差交易方式采购。今年豆粕的基差定价不如去年火爆，出现了购买基差合同反而最终采购成本增加的情况。

     后市预测：优质玉米主要集中在中储粮手里，市面上流通的量较少，预计价格易涨难跌；在玉米、豆粕、菜粕、鱼粉的涨价之下，饲料厂将被迫酝酿涨价，借此减轻成本压力；5-6 月份猪料需求仍在低谷徘徊，下半年需求明显会好于上半年。

     基本情况：广东新希望六和以猪料和水产料为主，也生产部分禽料。蛋白原料采购60%直接采购于油厂，剩余部分从贸易商拿货。公司一般会保持有 4-5 天的安全库存，通过自己对后市行情的判断来进行采购安排，以一口价方式采购为主。

     产销情况：2014 年上半年猪料的销量 有 80% 的 增 长 。 猪 料 每 吨 能 有200~300 元的利润，不过 5 月份原料价格整体上涨之后，已经有所下滑。3、4 月份水产料销量同比下滑 30%~40%，5 月份出现明显回升。禽料一季度下滑明显，4 月份开始随着 H7N9 流感归于平静，产量逐渐恢复。

     由于前期广东饲料厂菜粕备货比较积极，而4、5 月份下游饲料需求不及预期，导致饲料厂提货不主动，油厂菜粕库存压力大，出现油厂催促饲料厂提货的情况。

     后市预测：公司认为 5 月份生猪实际存栏量并不低，不管是广东地区还是全国范围，这与政府发布的信息出入较大。水产养殖方面，由于养殖利润可观，养殖户投苗积极性较高，不过受天气影响，广东地区水产投苗推迟 20 天，水产饲料需求旺季预计有所推迟。三季度水产饲料销量迎来全年高峰，但 10 月以后恐怕难以为继。

     原料方面，豆粕市场 11 月 200 元 / 吨的基差报价偏高，因为去年同期只略高于 100 元 / 吨，今年供应情况好于去年，按理说不应升高那么多；相对看好菜粕后市，因为三季度是菜粕需求旺季，菜粕价格整体会偏强。

     基本情况：广东康达尔农牧科技有限公司隶属于深圳市康达尔（集团）股份有限公司，经营涉及种畜禽繁育、养殖、饲料、生物疫苗、养殖服务、食品加工等领域。饲料方面，主要生产鸡料和猪料各约占30%，鸭料约占 25%，水产料约占 15%。从去年开始涉足蛋鸡料，目前销售情况良好。

     产销情况：由于饲料中所用的玉米可以用小麦、大麦、高粱等原料替代，因此玉米在饲料中的配方比例变化较大。另外，玉米进口配额分给企业的时候，也是看企业的各项指标，公司今年有 7000~8 000吨的玉米进口配额。大麦、高粱进口不需要配额，但需要饲料厂备案。

     猪料的销售高峰一般出现在 10-12 月，水产的销售旺季为 6-10 月，广东地区甚至能延迟到 11月，鸡料的销售季节性不太明显。今年二季度公司猪料的产量环比一季度可能会出现小幅下降；水产料1-3月与去年同期相比出现小幅下滑，4、5 月产量开始上升；4 月鸡料销量跌幅明显，进入 5 月以后蛋鸡饲料销售情况良好，肉鸡料的销量还在恢复之中。

     后市预测：豆粕采购主要看行情走势判断，在油厂和贸易商之间进行价格对比。今年豆粕采购成本偏高，在 3 800~4 000 元 / 吨之间；公司部分豆粕采购采用基差定价模式操作，主要购买 6、7、8 月份的合约。

     由于饲料厂的成本压力加大，公司计划在近期上调价格，但需要看其他饲料厂的情况（备注：6 月份全省水产料已经全面提价，畜禽料尚未大范围调整价格）。随着饲料利润进一步下滑，未来饲料企业将继续整合。国家也要求提高饲料业进入门槛，硬件主要是看投资金额、厂房建设、生产设备、化验仪器配置等，软件主要是看环保、食品安全、社会责任、技术研发等。

     基本情况：江门市得宝集团有限公司主要生产猪料、鸭料及少量水产料。由于鸭的适口性高，所以饲料原料配比变化很大，经常根据不同原料价格选择替代。目前公司经营涉足种猪、种鸭繁育、饲料产销等领域。

     产销情况：在广东省，公司年产销量在 70 万吨以上，月豆粕用量在 5 000 吨以上，去年以 3 350~3 450 元 / 吨的价格分批锁定了今年部分豆粕，目前豆粕实际库存不多，虚拟库存较多。菜粕进口受政策限制，虽然年后允许进口加拿大菜粕，但是目前只有两家企业被批准。

     玉米一般提前半个月进行采购，国内玉米价格偏贵。目前公司有玉米进口配额，一般从美国、乌克兰、泰国进口玉米，其中美玉米质量较好，现在有一条船已经到达港口。受近期玉米转基因问题影响，后面还有几条船未发，正在审查中。

     后市预测：对于近期的玉米拍卖持观望态度，主要看拍卖的价格，东北拍卖的玉米需要加上出库费、扣水扣杂、港口费用、船运费等，如果最终价格超过 2 600 元 / 吨就不会采购。5 月份鸭料、猪料销量小幅增长，看好下半年畜禽料需求，华南地区水产料今年有望实现 15%~20%的增长。

     广东地区调研时间正值 5 月底，双粕价格居高，波动激烈。根据调研了解的情况，油厂相对比较理性，考虑到二季度进口大豆集中到港以及豆粕、菜粕出库情况不太好等因素，基于市场供应偏多的考虑，对后市行情看法相对谨慎，但普遍认为下半年油脂会有较好行情。饲料厂则倾向于看涨，认为6 月双粕和玉米价格会上涨，而且油厂也会惜售。

     根据调研之后的跟踪，截至 6 月中旬，广东地区菜粕价格上涨至 3 100 元 / 吨，单蛋白价格上涨至 86 元，同期豆粕单蛋白价格仅为 88 元，菜粕价格优势丧失，不排除今年再次出现水产料中豆粕替代菜粕的情况，最终影响菜粕需求。显然，今年菜粕价格风险明显大于豆粕。

     禽料方面，受 H7N9 流感冲击，家禽企业主动大规模减产，种禽存栏大幅减少，虽然 4 月份禽类价格明显回升，利好家禽补栏，但年内禽类存栏难以恢复至往年水平，预计全年禽料需求减少 8%~12%，蛋禽料表现好于肉禽料。

     猪料方面，上半年能繁母猪及生猪存栏量持续减少，下半年猪价大涨的概率较低，养殖户补栏积极性难言乐观，预计今年猪料需求下降幅度 0~5%。如果今年 6-7 月再次出现大量的“压栏猪”，猪料需求甚至有望维持去年水平。

     水产料方面，水产养殖已经顺利度过 5 月份梅雨季节，预计淡水鱼养殖成功率高于去年，但海水鱼及虾还得“看天吃饭”，不确定影响因素较多。综合考虑，水产料需求有望实现恢复性增长，预计幅度在 8%~15%，主要是由淡水鱼料带动。

     原料采购方面，建议饲料企业构建合理库存，7、8 月份注意玉米、豆粕、菜粕价格回调风险。