2014年中国饲料/原料市场分析

（一）概述
    2014年全国饲料总产量将有望实现同比增长，但加工企业经营效益将同比继续下降；预计猪料同比下降的可能性非常大，下降幅度在3～4个百分点。在4～8月的传统旺季，猪料将很难实现月度环比持续增长；蛋禽料同比基本持平小幅增长，月度增长到第三季度才会略显明显，4～8月之间的月度环比增幅同样有限；水产料将有望实现同比增长2～3个百分点，请关注天气和疫情反刍料将实现同比正增长。
    2014年中国养殖及饲料用大宗原料供给总体较2013年紧张；玉米供应紧张，小麦替代玉米数量下降；玉米副产品供应偏紧；豆粕需求增加，菜棉粕供应依旧不足，棉粕产量明显下降；从年度均价看，2014年主要饲料原料价格同比上涨的几率高；从月份上看，5～9月份主要原料价格总体上均呈逐月上涨态势；添加剂市场总体供大于求，国内赖氨酸产能过剩，同时加剧了国内玉米供应的紧张态势。维生素市场情形基本类似；磷钙市场遭遇多年来的价格低位。

（二）2014年玉米市场分析
    2014年中国玉米临储数量增加，截止4月30日已经完成临储玉米收购919万吨，按照政府数据13年玉米总产量21?400万吨计算，不算上年结存和国家储备轮库拍卖数量，则2013年产玉米可流通数量为1.4481亿吨；2014年国内玉米供应较13年紧张；受天气影响，2013年东北玉米主产区玉米霉变率高；中国海关对进口玉米转基因把控更为严格。
    结合各方因素，2014年玉米年度均价同比上涨几率高；从月份上看，以4月份主产区均价2?278元/吨为基础，6～11月涨幅在100～170元每吨。7～9月份主产区月度均价有望冲破2450元/吨；小麦价格高企，饲用性价比下降，玉米供应压力增加；DDGS在一定程度上能部分替代玉米，但海关对转基因成分的严控，将阻碍DDGS进口量的扩大。

（三）2014年豆粕市场分析
    2014年国内豆粕行情年度均价同比走跌几率偏高，但幅度不大；目前国内进口大豆货源充足，大豆压榨企业亏损严重，挺粕意愿强烈；5月下旬开始现货价格走势逐月走强的趋势明显，呈现出涨多跌少的特征；6月份涨势缓和，7～10月主产区月度均价有望逼近4300元每吨，涨幅更为明显；养殖及饲料用豆粕对大豆的需求，与油脂对大豆的需求之间存在差距，国产豆粕过剩，出口量总体上呈逐年增长态势。
    2014年国内豆粕行情年度均价同比走跌几率偏高，但幅度不大；目前国内进口大豆货源充足，大豆压榨企业亏损严重，挺粕意愿强烈；5月下旬开始现货价格走势逐月走强的趋势明显，呈现出涨多跌少的特征；6月份涨势缓和，7～10月主产区月度均价有望逼近4?300元每吨，涨幅更为明显；养殖及饲料用豆粕对大豆的需求，与油脂对大豆的需求之间存在差距，国产豆粕过剩，出口量总体上呈逐年增长态势。
    从豆粕需求角度看，不考虑豆粕出口，中国每年进口大豆量应在5?700万吨左右；如果从油脂需求角度看，则要进口更多量的大豆，因此过剩豆粕需要寻找出口市场来解决。

（四）2014年菜粕市场分析

    预计2014年油菜籽实际产量在760～800万吨左右，与上年相比没有出现减产，国产菜粕理论产量在450～470万吨之间。2014年中国再度启动进口加拿大菜粕，这有利于缓解国内菜粕紧张局势。但受本年度水产市场恢复性发展影响及豆粕价格带动，年度均价同比上涨的几率依然很高。菜粕价格总体逐年走高，性价比逐年下降。5～8月菜粕价格将呈逐月走高态势，7～9月主产区均价有望达到3?200元每吨，9月份后缓慢下降。

（五）2014年棉粕市场分析

     根据中国棉花协会发布的消息，2014年棉花种植面积预估下降12.6%左右，棉粕产量下降，加上后期豆粕价格上涨几率高，本年度棉粕价格同比上涨可能性大。理论推算本年度中国棉粕产量在430万吨左右，棉粕供应连续2年较大幅度下降，这预示着2015年的棉粕供应将更为紧张，请关注本年度新粕上市后为2015年棉粕做库存问题；5月份开始主产区棉粕月度均价将呈逐月走高态势，预计7月份后上涨速度加快，7～10月份主产区月度均价有突破3?400元每吨的可能。

（六）2014年鱼粉市场分析

    2014年，预计本年度中国水产养殖量将同比增长，但由于生猪市场出现萎缩，因此2014年中国的鱼粉需求量增幅不明显。2014年国际鱼粉市场或将因为厄尔尼诺现象的影响而出现产量下降，从而导致价格上涨的可能性增加。国内鱼粉进口数量增加也会进一步推动国际鱼粉价格上涨；预计本年度国内鱼粉年度均价将同比上涨；5月份后鱼粉到货量下降，鱼粉需求逐月增加，价格也将逐月上涨。
（六）2014年氨基酸市场分析?近两年来中国赖氨酸产业扩产迅速，国内供应充足；2013年产量已经超过100万吨，国内需求不到70万吨（按98.5%算）；2014年赖氨酸市场行情将总体继续低迷，后期出现阶段性有限上涨的几率在提高；预计98.5%赖氨酸年度均价范围为10.5～12.0元/公斤。中国每年的蛋氨酸需求量在16～18万吨左右，近两年国产化也在进一步增加，但在总供给量中所占比例依然偏小；2014年蛋氨酸价格将同比上涨，固蛋年度均价区间在30～32元/公斤。近期继续低迷，后期价格上涨的几率高。

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