东凌粮油:养殖效益回暖催生公司利润回升

    2010年1-9月,公司实现营业收入39.4亿元,同比下降18.5%;营业利润9944万元,同比下降40.2%;归属于母公司所有者净利润9792万元,同比增长575倍。基本每股收益0.44元。
    从单季度数据来看,2010年7-9月公司实现营业收入13.9亿元,同比下降28.0%;营业利润4458万元,同比增长44.4%;归属母公司所有者净利润4346万元,同比增长671.1%;基本每股收益0.19元。
    主业季度营收环比呈增长势头。资产置换后,公司主业变更为油脂业务,其主业季度营收环比呈现增长势头,由1季度12.2亿元上升至2季度13.3亿元,3季度营收达到13.9亿元,环比增长4.5%。三季度营收环比出现增长主要是受到养殖业回暖拉动豆粕需求所致。3季度生猪存栏量累计增长3.4%,由7月份4.44亿头增长至9月份4.55亿头。
    三季度养殖效益回暖,公司利润回升。6月底,生猪价格反弹,带动鸡肉、鸡蛋价格反弹,养殖业全面回暖,生猪养殖3季度自繁自养头均盈利100-200元,肉鸡养殖3季度每羽盈利2-4.4元,养殖效益回升直接拉动豆粕价格上涨,豆粕价格3季度累计涨幅达9.7%,而占大豆压榨产品价值60%以上的豆粕价格回升成为公司利润较大贡献点,公司3季度EPS为0.19元,环比增长58.3%。
    四季度公司业绩有望超预期。四季度一般为传统的养殖需求旺季,截至10月中旬,生猪、仔猪、肉鸡、鸡苗价格依然处于高位,养殖户补栏意愿依然较强,这将进一步推动豆粕需求,利多豆粕价格;同时进入10月份,豆油价格上涨步伐并没有止步,加上3季度公司精炼油项目投产,四季度公司业绩有望超预期。

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