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（一）东北地区农户售粮提前结束，玉米库存结构发生重大变化
东北地区农户玉米销售接近尾声，售粮结束期较往年提前 1 个月左右。 农民售粮积极的原因，一是农户认可国家托市价格，存粮意愿明显下降；二是今年黑龙江、吉林等省份玉米保存难度较大，受入冬之前的降水天气影响， 部分玉米霉变风险较大。据国家粮油信息中心监测， 截止 4 月 9 日，吉林农户玉米销售进度为 90%，高于上年同期的67%；黑龙江农户销售进度为 91%，高于上年同期的 81%；辽宁和内蒙古地区农户售粮进度分别为 93%和 91%。
由于临时存储玉米收购数量强劲增加，国内玉米库存结构发生重大变化。 一是农民手中余粮已经很少， 很多农民甚至将自留粮也卖给了国家。 大量粮源进入收储企业，商品粮流通量下降。 二是贸易企业库存水平很低。 由于预计玉米价格上涨空间有限， 收储利润稳定而且风险不大，各类贸易企业积极参与托市收购，贸易玉米库存大幅减少， 流通环节玉米存量明显低于往年水平。 市场估计，2014 年至少有 1500 万 t玉米从贸易商手中转到收储企业。 三是用粮企业库存水平明显压缩。 目前，部分饲料企业库存水平低至 15 天用量以内，东北地区深加工企业库存水平较往年平均减少 3 个月用量， 后期市场刚性需求将依靠政策粮源满足。
（二）一季度东北地区玉米价格抬升，后期仍有一定上行趋势
一季度托市收购逐渐拉升东北地区玉米价格。 1 ~ 2 月份， 东北地区玉米价格表现平稳，3 月份， 随着大量玉米流向收储企业，市场粮源显著下降，东北地区玉米价格普遍上涨。 截止 4 月初，黑龙江绥化地区加工企业玉米收购价为 2100 元/t，较 1 月初上涨 160 元/t；青冈地区玉米收购价为 2040 元/t， 较 1 月初上涨 180 元/t。 吉林长春地区玉米收购价为 2130元/吨，较 1 月初上涨 10 元/t；松原地区玉米收购价为 2130 元/t，与 1 月初持平 公主岭地区玉米收购价为 2100 元/t，与 1 月初持平；四平地区玉米收购价为 2160 元/t，较 1 月初上涨 20 元/t。 辽宁沈阳地区玉米收购价为 2280 元/t， 较 1 月初上涨 100 元/t。
一季度，受运输费用补贴政策影响，南北港口玉米价格出现基本持平的现象。 截至 4 月初，北方港口贸易企业收购 14%水分玉米平仓价2360 ~ 2370 元/t，较 1 月初上涨 50 ~ 60 元/t。 广东港口东北优质玉米成交价 2360 ~ 2380 元/t，较1月初上涨 20 ~ 30 元/t。 截至 4 月 4 日，北方港口玉米库存 339.9 万 t，已经很难继续上升。东北临时存储玉米开始销售之前，4 ~ 5 月份市场粮源逐渐收紧。 这段时间还有部分地方储备粮或者国家储备轮换粮可以补充市场，比如，4 月 8 日吉林省竞价交易了 26.6 万 t 地方储备粮， 主要流向本省加工企业。 4 ~ 5 月份国内市场需求可能好于一季度， 但总体上仍然难以摆脱低迷局面。 4 ~ 5 月份总体处于粮源偏紧和市场需求低迷共存的情况， 受成本推动东北玉米价格预计还有上行趋势， 由于高质量玉米供应偏紧，质量差价预计有扩大的趋势。
（三）华北玉米出售进度持续偏慢，3 月份以来市场形势扭转
国家粮油信息中心监测，截至 4 月 9 日，山东、河北、河南等地玉米农户售粮进度为 71%， 较上年同期低 2 个百分点。 其中，河南地区农户销售进度 72%左右，山东地区农户销售进度 70%左右，河北地区农户销售进度 69%左右。 国家粮油信息中心估计，2013年山东、河北、河南 3 省玉米总产量为 5390 万 t，与上年持平略减，以当地玉米 90%的商品量核算，商品玉米量约为 4851 万 t，农户玉米已销售 3826 万 t 左右，余粮仍较多，5 ~ 6 月份粮源稳定。
一季度华北地区玉米价格完全由市场供求决定，价格呈现逐步走低。 1 ~ 2 月份，受运费补贴政策影响，南方销区用粮企业增加采购东北玉米，同时西北特别是新疆玉米在南方销区销量稳定，河南、河北等地玉米在南方销区销量较前期以及往年明显萎缩。 华北黄淮地区用粮企业建立库存的意愿很低，贸易商收购积极性不高。3月上旬开始，河北玉米水分逐渐下降，其中部分玉米水分低至 15%， 符合临储玉米标准的玉米少量倒流东北地区。 由于华北玉米价格回落垒底，顺价外销条件逐渐成熟，华北玉米南运数量明显增加。 港口东北玉米到货量明显下降，大量河北玉米销往锦州港等地区。2 月中旬铁路货运费用第一次上调后，东北玉米运至销区物流成本增加 30 ~ 40 元/t。目前河北玉米价格运至四川、湖南、江西等地价格在 2380 ~ 2400 元/t，与费用补贴后的东北玉米相比， 有约 50 元/t 的价格优势， 用粮企业对于河北玉米采购意愿逐渐增强。 华北地区贸易企业信心较前期有所提升，逐渐建立商品库存，但心态仍然谨慎，收购价格随行就市。
3月份以来华北黄淮地区农户积极售粮，上市数量增加，大约销售了 15% ~ 20%的余粮，玉米价格偏弱运行。 特别是饲料和加工需求疲软，用粮企业无心、无力增加玉米库存。 养殖企业基本都在亏损， 多数自繁自养企业出栏每头生猪亏损幅度在 280 ~ 350 元。 一季度华北黄淮地区玉米价格持续下跌， 直到 3 月下旬玉米价格止跌趋稳。 截至 4 月初，山东滨州地区加工玉米到厂价格为 2180 元/t； 潍坊地区玉米到厂价格为2200 元/t，较 1 月初下跌 80 ~ 100 元/t。 石家庄地区玉米入厂价格为 2120 元/t， 较 1 月初下跌30 元/t。
（四）进口预期值维持较高水平
自2013年10月深圳口岸从一船进口美国玉米中检出未经我国农业部批准的 MIR162 转基因成分后，广东、福建、山东、浙江等口岸出入境检验检疫部门持续从进口美国玉米中检出 MIR162 成分，并对含有 MIR162 转基因成分的进口玉米作了退运处理，同时还退运了部分含有 MIR162 转基因成分的 DDGS。 根据美国全国谷物饲料协会（NGFA）发布的报告称，自去年底以来中国已经依法退运近 145 万 t 美国玉米，原因是从中查获未经中国批准的转基因玉米成分， 自今年 1月份以来， 美国对中国玉米出口量较去年同期减少了 85%。
根据美国农业部报告显示，截至4月3日当周，中国已签订进口 2013/14 年度美国玉米合同量 377.33 万 t，较 2013 年 12 月份的年度高点589.81 万 t 减少 212.48 万 t。 受转基因玉米问题影响， 近期美国对华玉米出口装船仍在取消或推迟。 另外，监测显示，美国出口玉米中尚未执行装船的合同中有 491 万 t 为未知目的地，市场估计有部分为中国进口。
海关数据显示，1~2月累计进口玉米113.07 万 t，同比增加 33.97 万 t，其中从美国进口 84.76 万 t，从乌克兰进口 19.29 万 t，从泰国进口 7.79 万 t，2014 年我国进口来源国增加。 乌克兰政局动荡， 但截至目前其谷物出口装船尚未受到太大影响。 监测显示，加上 3 月份到港的两船玉米， 中国进口乌克兰玉米到港量在 30万 t左右。 预计还有 30 万 t 左右的进口合同尚未执行。 预计 2014 年我国进口乌克兰玉米可能达到80 万 t。
国家粮油信息中心 3 月份预计，2013/14 年度我国进口 550 万 t 玉米，比 2012/13 年度增加280 万 t， 进口量将超过 2011/12 年度的 523 万t。转基因玉米退运事件发生之后， 美国玉米对华出口销售减少， 已签订合同也存在改签船期和取消发运的可能。 但分析认为，随着乌克兰、泰国等国家生产的非转基因玉米进口量增加，同时国内外价格严重倒挂现象还未消除， 饲料企业进口玉米的积极性仍然存在。 因此进口预测值维持较高水平。
（五） 一季度国际市场玉米价格持续上涨
一季度，受南美地区干旱、乌克兰国内政治局势动荡、美国玉米出口旺盛、以及美国玉米播种面积预期下滑等多因素的有力支撑，CBOT 玉米价格从低点持续上涨。 1 月下旬以来，CBOT 玉米价格持续上涨。 由于供求以及宏观形势变化，2 月份中旬， 投资基金在玉米期货及期权市场上已经增加持有净多头部位，这也是 2013 年 7 月份以来首次出现这样的情况。 截至 4 月 10 日收盘，CBOT 玉米期货 5 月份合约收于 501.25 美分/蒲式耳， 12 月 31 日上涨 71.00 较美分/蒲式耳，涨幅达到 16.50%。 2013 年 CBOT 玉米价格累计回落 40%， 本次上涨也是持续走低行情的一次调整。
乌克兰政局动荡给农产品期货市场带来遐想空间， 1 月份以来 CBOT 农产品期货市场价格大幅上涨大多源于市场对乌克兰小麦、 玉米出口能力下降的担忧。 但实际上乌克兰玉米谷物出口并未受到太大影响。 据乌克兰农业部表示，截至 2014 年 4 月 7 日，乌克兰 2013/14 年度（7 月至次年 6 月）粮食出口量已达 2800 万 t左右，较上年同期的 1980 万 t 增幅达到 41.4%。其中小麦出口量为 787.9 万 t， 玉米出口量为1770.3 万 t。
3月底，美国农业部发布新年度的种植意向报告显示， 预测 2014 年美国玉米种植面积为9170 万英亩，较上年的 9540 万英亩减少 370 万英亩，减幅为 3.88%，为 2011 年以来种植面积最低水平， 但仍然是自 1944 年有纪录以来第 5 高水平。基于这个预估值，以 163 蒲式耳/英亩的趋势单产， 以收获面积为播种面积的 90%来核算的话，2014 年美国玉米产量将达到 134.52 亿蒲式耳，这将是历史第二高产量，仅次于 2013 年的历史纪录 139.25 亿蒲式耳。
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