2014年2月国内外大宗饲料原料市场分析之小麦篇

（一）面粉加工量季节性降低 托市小麦稳定投放；2月份， 制粉企业小麦收购量比 1 月份减少， 主要因为春节期间面粉厂停产，2 月中旬起，面粉厂陆续恢复开工。 面粉销量春节之前旺季不旺，春节之后淡季还淡，由于面粉订单不多，走货不快， 制粉企业开工率恢复速度缓慢。 国家粮油信息中心估计，2 月份主产区制粉企业整体开工率为 52%，较 1 月份低 1 个百分点，制粉企业的小麦消费量仍处于低位。国内小麦需求表现平稳，预计 3 月份制粉企业开工率为 53%，较 2 月份仅提高 1%。2 月份，小麦市场供应充足。 托市小麦投放量稳定保持在每周 100 万 t，其中河南 2012 年小麦每周投放量较 1 月底下降至 40 万 t，江苏、安徽两省 2013 年托市小麦投放量每周 20 万 t 左右。 因春节停拍 1 次，2 月份托市小麦成交量为 233 万t，较 1 月份减少 53 万 t。 在小麦产区生产形势好转、托市小麦持续大量投放市场的情况下，小麦市场价格上涨预期减弱。 2 月下旬起多数贸易商售粮积极性提高，特别是大型贸易商售粮量增加。

（二）小麦价格小幅上行，麸皮价格大幅上涨；2月份，主产区小麦价格小幅提高。 2 月底，石家庄地区大型制粉企业三等小麦进厂价 2670 元/t，较 1 月底上涨 20 元/t；济南地区进厂价 2640 元/t，较 1 月底上涨 20 元/t；郑州地区进厂价 2630 元/t，较 1 月底上涨 30 元/t；宿州地区进厂价 2570 元/t，较 1 月底上涨 40 元/t；徐州地区进厂价 2600 元/t，上涨 30 元/t。2月份，麸皮价格大幅上涨，部分地区有价无市。 2 月底，石家庄地区中等麸皮出厂价 1900 元/t，郑州地区出厂价 1980 元/t， 济南地区出厂价 1960元/t， 徐州地区出厂价 2000 元/t， 宿州地区出厂价2040 元/t，较 1 月底上涨了 160 ~ 180 元/t。 进入 3月份麸皮价格开始回落，因开工率回升提高麸皮产量以及饲料需求不旺，第 1 周回调了 60 ~ 80 元/t。

（三）小麦转向多元供应格局，预计小麦价格稳中走强；3月份托市小麦投放量预计仍能保持较高水平，河南 2012 年产托市小麦投放量预计每周 40 万 t，江苏、安徽两省 2013 年产托市小麦将继续投放。尽管政策性小麦消耗较快，特别是河南托市小麦可能在 3 月底见底， 小麦市场供应仍能保持稳定局面。 之前成交的托市小麦还有相当一部分尚未进入市场， 各级储备小麦还会不断通过轮换入市，部分贸易商的商品小麦库存明显偏高。小麦市场粮源总体充足， 关键在于价格预期对于贸易商小麦出库行为的影响。
自 2013 年 10 月份增加投放河南 2012 年托市小麦之后， 小麦价格在高位平稳运行了 4 ~ 5个月，小麦仓储和利息等成本已经上升不少，收购季节高价入库的粮食出库利润很薄， 后期小麦价格势必受到成本提高的推动。 后期小麦市场供应将由托市小麦单一供应转向多元供应， 供需双方的博弈影响价格走势。 由于 2 月份华北产区迎来有利降水，冬小麦苗情转化的条件趋好，对于小麦生产前景担忧下降， 社会价格上涨预期已经开始弱化。预计大型贸易商会随行就市分批出库，大型面粉企业不会明显降低自身库存而平稳采购。

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